债券转让价格的计算

　　对于债券转让价格的计算，其决定因素是转让者和受让者所能接受的利率水平即投资收益率。一般来说，债券的转让价格还是取决于买方，因为往往是卖方急于将债券兑现，而买方往往容易在债市上买到和当前市场利率水平相当的债券。
　　对于到期一次偿还本息的债券，根据购买债券收益率的计算公式(1)，其价格计算公式为：
　　p=m(1+rn)/(1+rn)
　　其中面值m、票面利率r、期限n和待偿期n都是常数，债券的转让价格取决于利率水平r，若为分次付息债券，则其价格的计算公式为：
　　p=m(1+rn)/(1+rn)
　　由于买方所能接受的利率水平一般是和市场相对应，若市场利率高调，债券的转让价格就有可能低于转让方的债券购买价格，转让方就会发生亏损。若转让方坚持以持有债券所要达到的收益水平转让债券，则其价格可根据转让债券的投资收益率计算公式变换为：
　　p1=p(1+rn1)-l
　　其中p1为转让价，p为转让者购买该债券时的价格，r为转让者持有债券期间的收益水平，n1为持有期，l为在持有期所取得的利息。r愈高，则其转让价格就愈高。